在2011年化工品漲幅榜中，我們見到的多是一些基礎(chǔ)品種產(chǎn)品；與上周的漲幅榜不同。在跌幅榜中，躺著的多是明星;產(chǎn)品；之所以這樣說，是因?yàn)橥顿Y者曾對(duì)他們趨之若鶩，如甲乙酮等。生意社數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2011年共有68項(xiàng)化工產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，其中乙二醇跌幅最小，為0.17%；液氯的跌幅最大，為-63.62%。同時(shí)，三氯甲烷和鹽酸的跌幅緊隨其后，分別為-52.36%和-48.72%?！　?011年，這些明星;化工產(chǎn)品的行情在上半年上演，在下半年謝幕。猶如游樂場的過山車一樣，如此的過山車行情，真是讓廣大投資者驚魂;。　　重點(diǎn)產(chǎn)品·1　　暴漲暴跌 甲乙酮行情曇花一現(xiàn)　　2011年對(duì)齊翔騰達(dá)的投資者來說，最直觀的感受莫過于變幻莫測(cè);?！　∪ツ?月底，該股從20.77元/股（前復(fù)權(quán)，下同）起步，緩慢攀升約一個(gè)半月，3月14日后突然快速拉升，到4月18日，股價(jià)最高已摸至43.54元/股，較年初翻了一倍。然而，暴漲與暴跌如影隨形。到2011年最后一天，該股僅收于18.23元/股，一年里下跌17.7%，年K線圖畫出長長的上影線。　　齊翔騰達(dá)的市場表現(xiàn)，恰好反映了其主營產(chǎn)品甲乙酮的走勢(shì)。資料顯示，甲乙酮是一種重要的有機(jī)溶劑，上游原料為石油加工副產(chǎn)品——富含丁烯組分的碳四；下游為黏膠劑、PU（合成革）、涂料以及農(nóng)藥等行業(yè)，消費(fèi)比例分別為38%、32%、8%、6%左右。國外的生產(chǎn)廠商主要為日本丸善、美國塞拉尼斯、美國?？松梨诘?，產(chǎn)能都超過10萬噸/年；國內(nèi)生產(chǎn)廠商為齊翔騰達(dá)、天利高新、蘭州石化、撫順石化等，齊翔騰達(dá)以14萬噸的年產(chǎn)能居首?！　〗?jīng)歷2010年的單邊下行之后，2011年初，下游廠家春節(jié)前備貨帶動(dòng)甲乙酮價(jià)格觸底反彈至13000元/噸，成交明顯好轉(zhuǎn)。3月，該產(chǎn)品價(jià)格二次探底，隨著日本丸善17萬噸/年裝置受地震影響停車，中國甲乙酮出口量激增、貨緊價(jià)揚(yáng)；一個(gè)月時(shí)間，產(chǎn)品價(jià)格便由10000元/噸飆升至24000元/噸。 　　甲乙酮價(jià)格瘋狂上漲，使得下游廠家不堪重負(fù)，紛紛尋求替代工藝。例如，涂料廠家采用丙酮混合甲基異丁酮替代；油墨印刷行業(yè)采用醋酸丁酯替代，膠黏劑行業(yè)則采用二甲酯加丁酮來降低成本。4月底，市場風(fēng)云突變，甲乙酮價(jià)格開始掉頭向下，跌至年底7500元/噸的現(xiàn)價(jià)，創(chuàng)出兩年多來的新低。　　分析師：今年形勢(shì)仍嚴(yán)峻　　卓創(chuàng)資訊甲乙酮行業(yè)分析師孫超對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者表示，甲乙酮行業(yè)的下游商家習(xí)慣 買漲不買跌;，因此其行情注定是曇花一現(xiàn)的。2011年，該產(chǎn)品價(jià)格暴漲暴跌體現(xiàn)得尤為明顯，主要原因是日本地震導(dǎo)致甲乙酮產(chǎn)能下降，供需平衡被打破。甲乙酮價(jià)格出現(xiàn)暴漲之后，下游廠家成本壓力大增，又遇到國內(nèi)銀根緊縮，停產(chǎn)、倒閉此起彼伏，對(duì)甲乙酮的需求也隨之銳減。;　　對(duì)于2012年甲乙酮的行情，孫超直言形勢(shì)嚴(yán)峻;。他表示：首先，2011年甲乙酮價(jià)格暴漲暴跌后，存活的下游企業(yè)所采用的溶劑配方已經(jīng)修改；其次，日本丸善預(yù)計(jì)公司生產(chǎn)裝置將于6月重新啟動(dòng)，初期產(chǎn)能恢復(fù)約7萬~8萬噸，但市場人士認(rèn)為其復(fù)產(chǎn)時(shí)間可能會(huì)提前到4月；最后，2011年國內(nèi)甲乙酮產(chǎn)能已增至42.7萬噸/年，2012年仍有新增產(chǎn)能釋放，例如，泰州石化今年將新增5萬噸/年產(chǎn)能，湖南岳陽新增4萬噸/年產(chǎn)能，寧波海越新材料3.5萬噸/年裝置也于去年底奠基，計(jì)劃2013年完工，這些因素將使甲乙酮行業(yè)雪上加霜;?！　O超認(rèn)為，2012年甲乙酮仍有可能出現(xiàn)7500元/噸的價(jià)格水平，產(chǎn)品的合理價(jià)格為8500元~9500元/噸，超過10000元/噸就屬于高價(jià)?！　≈攸c(diǎn)產(chǎn)品·2　　政策制約 氟化工產(chǎn)品冷熱;不均　　與齊翔騰達(dá)命運(yùn)相同的還有三愛富、巨化股份，但不同之處在于：兩家公司來自氟化工行業(yè)，其股價(jià)走勢(shì)較強(qiáng)，2011年分別上漲39.33%、16.21%。 　　去年有機(jī)、無機(jī)產(chǎn)品現(xiàn)分化　　氟化工產(chǎn)業(yè)鏈起于螢石，初級(jí)產(chǎn)品為氫氟酸，并衍生出無機(jī)氟化物和有機(jī)氟化物。統(tǒng)計(jì)顯示，目前超過90%的無機(jī)氟化物是氟化鹽，包括冰晶石、氟化鋁；電子級(jí)氫氟酸下游為六氟磷酸鋰，主要用作鋰電池中的電解液，對(duì)應(yīng)的上市公司有多氟多（002407，收盤價(jià)16.35元）。有機(jī)氟化物產(chǎn)業(yè)延伸較長、品種眾多，通過單體劃分出制冷劑、聚合物，聚合物用于生產(chǎn)涂料、橡膠等?！　”娝苤ぎa(chǎn)業(yè)的價(jià)值重心在中下游，但氟化工上市公司三愛富、巨化股份的盈利主要由氟制冷劑R22、R143a等和氟聚合物聚四氟乙烯、PVDF（聚偏氟乙烯）、FEP（聚全氟乙丙烯）等組成?！　∩馍鐢?shù)據(jù)顯示，2011年氟化工產(chǎn)品冷熱不均。其中，螢石由年初的1660元/噸上漲到2400元/噸，漲幅為44.58%；氫氟酸全年下跌11.21%；冰晶石、氟化鋁年底的價(jià)格為8200元/噸、10025元/噸，漲幅分別為2.50%、17.94%；制冷劑R22、R143a上半年大漲，下半年大跌，全年下跌31.49%、33.33%；聚四氟乙烯分散樹脂年底14.25萬元/噸的價(jià)格，較年初上漲37.90%；六氟丙烯下跌20.00%，年底價(jià)格僅為16萬元/噸?！　∥炇瘍r(jià)格漲幅最大，原因簡單。申銀萬國分析師周小波表示，為保護(hù)螢石資源，我國從1999年開始對(duì)螢石實(shí)行出口配額許可制度，并一直延續(xù)至今。同時(shí)，從2007年起開征螢石10%的出口關(guān)稅，2008年上調(diào)到15%，一直持續(xù)至今。同時(shí)，螢石的開采和出口受到限制，國內(nèi)廠家便通過出口氫氟酸，變相輸出螢石，導(dǎo)致氫氟酸產(chǎn)能不斷增加?！　》は掠?，2011年無機(jī)、有機(jī)明顯冷熱不均，對(duì)此，生意社氟化工行業(yè)分析師張利向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，2011年螢石價(jià)格整體處于高位，致使氟化鋁成本維持在8000元/噸以上，廠家很難有降價(jià)空間；加之鋁廠上、下半年各有一波采購高潮，對(duì)緩解氟化鋁庫存壓力及支撐價(jià)格起到積極作用。 　　今年2、3月或現(xiàn)制冷劑價(jià)格峰值　　制冷劑不同，其價(jià)格一季度大幅攀升，報(bào)價(jià)虛高，廠家利潤可觀，讓下游抵觸心理大增，紛紛停止采購。五月之后，制冷劑步入需求淡季，庫存壓力加大，價(jià)格自然走低。整個(gè)2011年，家電、汽車市場需求不振，即便制冷劑價(jià)格大幅走跌，回歸到成本線之上20%運(yùn)行，企業(yè)心態(tài)仍舊消極，對(duì)后市普遍不看好;?！　≌雇?012年氟化工市場，張利表示不看好制冷劑：沒有行情了，只能拿《蒙特利爾公約》及政府淘汰R22炒炒，缺乏實(shí)質(zhì)性需求。預(yù)計(jì)R22價(jià)格約1.2萬~1.5萬元/噸，R134a合理的價(jià)格為3.6~4.5萬元/噸。;　　但她看好聚四氟乙烯，認(rèn)為下游需求良好，價(jià)格仍會(huì)維持在11.5萬~14萬元/噸。但孫海霞持不同觀點(diǎn)：我國含氟聚合物產(chǎn)能約8萬多噸，約占世界總產(chǎn)能的三分之一，產(chǎn)量近6萬噸，已成為世界第二大氟聚合物生產(chǎn)國。其中，聚四氟乙烯（聚四氟乙烯）產(chǎn)能共計(jì)產(chǎn)能6.4萬噸，2010年產(chǎn)量達(dá)4.6萬噸，2011年預(yù)計(jì)較有小幅增加。由于聚四氟乙烯利潤空間較大，隨著新上裝置的增多，行業(yè)競爭壓力增大，遠(yuǎn)期來看價(jià)格有下行的可能。;　　對(duì)于其他產(chǎn)品，張利認(rèn)為，螢石價(jià)格有望在每噸2000元左右盤整，氫氟酸價(jià)格為8000元~9500元/噸，三氯甲烷為3300元~6000元/噸，三氯乙烯為6500元~8500元/噸，氟化鋁為8000元~11000元/噸;?！　∽縿?chuàng)資訊制冷劑分析師張瑩瑩表示：總體來看，制冷劑走勢(shì)受淡旺季影響較為明顯。今年2月后，空調(diào)市場開始為夏季市場備貨，制冷劑將迎來其需求旺季，但國家房市調(diào)控明年仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)白電市場今年產(chǎn)銷增速也將放緩，受此拖累，今年R22整體走勢(shì)不會(huì)太樂觀，2、3月份或?qū)⒂瓉砥涓邇r(jià)格，隨后走勢(shì)將步入下滑軌道。;　　重點(diǎn)產(chǎn)品·3 　　產(chǎn)能激增 聚氨酯今年恐難有起色　　買了齊翔騰達(dá)、氟化工股票的投資者深感刺激，要是買了煙臺(tái)萬華、華魯恒升、濱化股份、天利高新、紅寶麗、禾欣股份、安利股份的投資者，可就有點(diǎn)無聊了；如果不幸買到滄州大化、山西三維、江山化工、華峰超纖、雙象股份、高盟新材、雅克科技、友利控股、華峰氨綸、泰和新材，投資者就只能自認(rèn)倒霉，因?yàn)樗鼈冊(cè)?011年里跌幅慘烈?！　∪ツ晷袠I(yè)表現(xiàn)平淡　　盡管這些股票有績優(yōu)股、績差股之分，但他們同屬于一個(gè)行業(yè)——聚氨酯，只是分布在產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游。聚氨酯全稱聚氨基甲酸酯，是主鏈上含有重復(fù)氨基甲酸酯;官能團(tuán)的大分子化合物的統(tǒng)稱，由有機(jī)二異氰酸酯或多異氰酸酯與二羥基或多羥基化合物聚合而成?！　‘惽杷狨グ∕DI（二苯基甲烷二異氰酸酯）、TDI（甲苯二異氰酸酯）等；羥基化合物含聚醚多元醇、聚酯多元醇兩大類，品種有BDO（1，4-丁二醇）、PPG（聚丙二醇）、PTMEG（聚四亞甲基醚二醇）等；助劑則有DMF（二甲基甲酰胺）。生產(chǎn)多元醇的原料為AA（己二酸）、THF（四氫呋喃）、PO（環(huán)氧丙烷）等。　　聚氨酯的應(yīng)用范圍可以分為硬質(zhì)泡沫、軟質(zhì)泡沫、聚氨酯彈性體、聚氨酯膠黏劑和涂料幾大類。硬質(zhì)泡沫主要用于家電、建筑保溫隔熱材料；軟質(zhì)泡沫則主要在沙發(fā)、床墊中應(yīng)用；聚氨酯彈性體包括氨綸、TPU等，主要用于鞋業(yè)、服裝、塑膠跑道等領(lǐng)域；而聚氨酯的膠黏劑和涂料，主要用于制造合成革、建筑建材等?！　?011年，聚氨酯行業(yè)總體表現(xiàn)平淡。卓創(chuàng)資訊及生意社提供的數(shù)據(jù)顯示，聚合MDI全年下跌10.53%，純MDI下 跌16.87%，TDI下 跌12.46%；多元醇中的BDO下跌21.60%；PO下跌12.93%，DMF下跌14.58%；硬泡和軟泡表現(xiàn)尚好，跌幅分別為0.38%、4.20%；最慘的當(dāng)屬氨綸 （40D）和AA，全年大跌31.50%、48.00%。 　　異氰酸酯方面，以聚合MDI、TDI為例，兩個(gè)產(chǎn)品都呈現(xiàn)震蕩上行—持續(xù)走軟—止跌反彈;的走勢(shì)。卓創(chuàng)資訊MDI分析師黃海霞對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，聚合MDI主要應(yīng)用于家電和建筑行業(yè)，季節(jié)性特征明顯。一般而言，1~3月是冰箱旺季，聚合MDI價(jià)格會(huì)震蕩上揚(yáng)；4~7月冰箱漸入淡季，聚合MDI價(jià)格將出現(xiàn)調(diào)整；8~10月保溫管道、外墻保溫行業(yè)迎來旺季，對(duì)價(jià)格有一定支撐；隨著氣溫下降，11月后聚合MDI價(jià)格再次下跌?！　?011年1~3月，聚合MDI廠商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，這期間產(chǎn)生了年內(nèi)的最高價(jià)18000元/噸。4月之后，隨著公安消防部出臺(tái)的65號(hào)文件;開始發(fā)酵，保溫材料阻燃級(jí)要求提高，國內(nèi)、外墻保溫行業(yè)需求幾乎停滯，加之銀根收緊、人民幣持續(xù)升值，家電下鄉(xiāng)、以舊換新政策效應(yīng)減弱，房地產(chǎn)、汽車市場低迷，聚合MDI價(jià)格開始長達(dá)7個(gè)多月的調(diào)整，最低跌至12500元/噸。11月中旬，日本NPU公司原料廠爆炸導(dǎo)致部分MDI裝置停車，MDI價(jià)格才反彈到15800元/噸?！　〗衲昙憾岜├麜r(shí)代或終結(jié)　　TDI與聚合MDI走勢(shì)相差無幾，影響因素卻略有不同。卓創(chuàng)資訊TDI分析師譚亮表示，近幾年，MDI行業(yè)并無新增產(chǎn)能釋放，但TDI卻不同。2011年上半年，隨著上海拜耳25萬/年裝置的投產(chǎn)，國內(nèi)TDI產(chǎn)能由45萬噸/年激增到70萬噸/年，行業(yè)產(chǎn)能過剩愈發(fā)明顯，價(jià)格下跌也在情理之中。至于年底的反彈，他認(rèn)為與巴斯夫突然宣布上調(diào)全球TDI、MDI以及組合料2012年1月份的合同價(jià)格有關(guān)?！　《嘣技捌湓戏矫妫憩F(xiàn)同樣不盡如人意；BDO、PPG、AA、THF幾類產(chǎn)品中，AA表現(xiàn)最差，對(duì)應(yīng)的上市公司為天利高新?！　∽縿?chuàng)資訊己二酸分析師王萍將2011年稱之為AA行業(yè) 去暴利化;的一年，己二酸廠家的成本不過每噸10000元左右，2010年之后售價(jià)卻一直維持在16000元/噸之上，最高時(shí)曾賣到24000元/噸。己二酸高燒不退的原因主要有兩個(gè)，一是全球主要供應(yīng)商英威達(dá)關(guān)閉了其在各個(gè)國家和地區(qū)的工廠，這些產(chǎn)能占到全球己二酸產(chǎn)能的20%左右；二是自2009年11月2日起，中國將對(duì)原產(chǎn)于美國、歐盟等國家和地區(qū)的進(jìn)口己二酸實(shí)行為期5年的反傾銷。; 　　王萍表示，己二酸這種價(jià)格走勢(shì)，吸引了眾多廠家投資，上市公司中就有華魯恒升以及神馬股份的控股股東平煤神馬，產(chǎn)能分別為16萬噸/年、25萬噸/年；至此，供需平衡被徹底打破，2011年，該產(chǎn)品價(jià)格幾乎就是一跌到底;?！　?012年，聚氨酯行業(yè)會(huì)不會(huì)迎來轉(zhuǎn)機(jī)？卓創(chuàng)資訊聚氨酯行業(yè)眾多分析師似乎都不太看好。黃海霞表示，2012年國內(nèi)MDI行業(yè)依舊沒有新增產(chǎn)能，但下游需求難有放量，市場主流成交價(jià)將維持在12000元~16000元/噸。譚亮則透露，國內(nèi)TDI今年的新增產(chǎn)能主要來自煙臺(tái)巨力、滄州大化，分別為5萬噸/年、7萬噸/年，產(chǎn)能過剩狀況加??；預(yù)計(jì)TDI價(jià)格將繼續(xù)在低位徘徊，甚至可能創(chuàng)出新低，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為17000元~20000元/噸?！　?011年國內(nèi)BDO的產(chǎn)能46.9萬噸，2012年將有37噸的產(chǎn)能釋放，幾乎翻倍，BDO行業(yè)分析師畢寧就表示：2011年國內(nèi)BDO華東市場散水貨源均價(jià)為21794元/噸，預(yù)計(jì)2012年華東市場散水貨源均價(jià)在每噸16500元左右，較2011年跌幅為24%。;一直跟蹤PPG、PO的分析師于惟泳則透露，2011年P(guān)PG總產(chǎn)能為312萬噸，2012年新增約25萬噸，來自金浦、常熟一統(tǒng)；PO的產(chǎn)能為171.5萬噸，新增18萬噸，價(jià)格亂戰(zhàn)局面不可避免;?！　≈劣贏A，王萍透露：總體來看，2012年的己二酸市場供需面轉(zhuǎn)型明顯，供過于求勢(shì)成為一種必然的趨勢(shì)。受供應(yīng)商策略和新裝置情況的因素影響，及國家宏觀政策的指引，預(yù)計(jì)2012年的國內(nèi)己二酸市場暴利時(shí)代基本終結(jié)，市場窄幅震蕩將成為其主流的趨勢(shì)。;　　重點(diǎn)產(chǎn)品·4　　有機(jī)硅產(chǎn)能過剩 單體寒冬依舊　　2011年新安股份、ST新材、宏達(dá)新材、硅寶科技的表現(xiàn)都比較平淡，從側(cè)面印證了需求依賴房地產(chǎn)、汽車、家電、紡織的有機(jī)硅行業(yè)走勢(shì)不太理想。生意社數(shù)據(jù)顯示，該行業(yè)重要的中間體DMC（二甲基硅氧烷）年初價(jià)格為19500元/噸，年底已跌至17033元/噸，全年跌幅達(dá)12.65%，延續(xù)了2010年的疲弱態(tài)勢(shì)。 　　去年價(jià)格先漲后跌　　生意社DMC分析師李玲向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露：2011年國內(nèi)有機(jī)硅市場價(jià)格先漲后跌、震蕩下行，較2010年同期提前進(jìn)入市場低谷，并且自5月開始一蹶不振，往年的‘金九銀十’的常規(guī)局面也未有呈現(xiàn)。目前，有機(jī)硅行業(yè)已進(jìn)入冬眠期，國內(nèi)廠商在泥沼中掙扎。;　　據(jù)悉，有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈分為原料、單體、中間體、深加工產(chǎn)品及制品等環(huán)節(jié)。原料僅金屬硅、甲醇、氯化氫三種；單體也比較少，用量最多的是二甲基二氯硅烷、一甲基三氯硅烷；中間體主要是DMC、D4（八甲基環(huán)四硅氧烷）；下游對(duì)應(yīng)為硅油、硅橡膠、硅樹脂、硅烷偶聯(lián)劑等。　　2011年，單體廠家的產(chǎn)能都有不同幅度的提升，2012年國內(nèi)產(chǎn)能預(yù)計(jì)還將攀升至220萬噸/年。單體產(chǎn)能的盲目擴(kuò)充，令行業(yè)寒冬漫長。李玲表示：盡管去年單體產(chǎn)能增長小于2010年，且是近5年來增幅最小的一年，但國內(nèi)表觀消費(fèi)量約為120萬噸，產(chǎn)能相對(duì)過剩。;　　對(duì)于下游的拓展，國內(nèi)廠家一直在努力，但進(jìn)展緩慢。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有機(jī)硅下游產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)600多家，其中室溫膠生產(chǎn)企業(yè)約400家，高溫膠生產(chǎn)企業(yè)100多家，其余品種生產(chǎn)企業(yè)僅幾十家。國內(nèi)硅烷偶聯(lián)劑的技術(shù)接近國際先進(jìn)水平，硅樹脂、硅油的技術(shù)比較落后。　　今年8月后行情或回暖　　2011年年底，個(gè)別生膠產(chǎn)品成交價(jià)在16700元/噸 （含包裝）；107膠產(chǎn)品成交價(jià)約17800元/噸（含包裝）；混煉膠產(chǎn)品成交價(jià)約16500元/噸（含包裝）；二甲基硅油產(chǎn)品成交價(jià)約18500元/噸（含包裝），同樣不樂觀?！　?duì)于2012年，李玲預(yù)計(jì)上半年市場仍不會(huì)好轉(zhuǎn)，希望有利好消息提振，改善下半年的行情，前期國內(nèi)上游生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展迅猛，產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，但忽略了對(duì)下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈的配備。讓人憂慮的是，明知產(chǎn)能過剩，還有大量企業(yè)滿懷熱情加入。2012年房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)欠景氣，有機(jī)硅廠家缺乏消耗市場庫存的有利因素。; 　　百川(微博)資訊硅產(chǎn)業(yè)分析師周潔也不看好上半年行情，但預(yù)計(jì)8月后行情會(huì)逐步回暖，2012年保障房市場是確定性因素，室溫膠價(jià)格會(huì)有一定支撐；高溫膠市場還要看歐美環(huán)境、各企業(yè)對(duì)國內(nèi)市場的把握以及‘十二五規(guī)劃’進(jìn)展;。